國民經(jīng)濟繼續保持恢復態(tài)勢。在此背景下，物流需求延續前期的中高速增長(cháng)，結構調整穩步推進(jìn)，進(jìn)口物流顯著(zhù)改善。物流業(yè)務(wù)表現活躍，行業(yè)景氣指數維持較高水平。同時(shí)，物流企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本依然較大，中小企業(yè)盈利改善尚不明顯。

一、物流需求端延續恢復走勢，創(chuàng )新引領(lǐng)作用顯現

(一)物流需求延續平穩增長(cháng)，增速穩中趨緩

1-11月，全國社會(huì )物流總額288.8萬(wàn)億元，按可比價(jià)格計算，同比增長(cháng)9.7%，兩年年均增長(cháng)6.3%，同比增速、年均增速較1-10月分別回落0.8和0.2個(gè)百分點(diǎn)。

從累計看，社會(huì )物流總額與主要經(jīng)濟指標保持同步，增速與前期相比有所放緩，可比增長(cháng)年內首次回落至10%以下。從當月看，可比增長(cháng)在4%左右波動(dòng)，仍處于較低增長(cháng)水平。綜合來(lái)看，11月份受?chē)鴥纫咔槎喟l(fā)散發(fā)因素影響，需求恢復面臨較多制約，累計增速環(huán)比略有放緩。但也要看到，物流運行總體恢復向好的基本面沒(méi)有變，增速同比仍提高6.7個(gè)百分點(diǎn)，物流需求恢復的韌性依然較強、潛力較大。

(二)物流需求結構調整，進(jìn)口物流需求明顯改善

工業(yè)品物流需求穩中有升。1-11月，工業(yè)品物流總額同比增長(cháng)10.1%，比1-10月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，兩年平均增長(cháng)6.1%。從當月來(lái)看，同比增長(cháng)3.8%，比上月略有加快。綜合來(lái)看，隨著(zhù)保供穩價(jià)、助企紓困等政策措施的有力推進(jìn)，11月份工業(yè)物流增速連續兩個(gè)月小幅回升。

從工業(yè)物流結構看，11月制造業(yè)物流是引領(lǐng)工業(yè)物流回升的主要動(dòng)力。制造業(yè)增速比上個(gè)月上升 0.4 個(gè)百分點(diǎn);其中特別是高技術(shù)和裝備制造業(yè)引同比分別增長(cháng)15.1%、5.5%，增速較上月分別加快0.4、0.8個(gè)百分點(diǎn)，分別拉動(dòng)增長(cháng)2.3、2.0個(gè)百分點(diǎn)，對工業(yè)物流增長(cháng)的引領(lǐng)作用進(jìn)一步顯現。

進(jìn)口物流量有所改善。1-11月，進(jìn)口物流量同比下降0.2%;當月進(jìn)口物流量止跌回升，同比增長(cháng)8.9%。在工業(yè)生產(chǎn)恢復、大宗商品價(jià)格趨緩等因素影響下，特別是在煤炭帶動(dòng)下，進(jìn)口物流量有所改善。

從不同貨類(lèi)看，大宗商品方面，煤炭進(jìn)口量顯著(zhù)回升，鐵礦砂、原油、大豆等商品依然偏弱。1-11月我國煤及褐煤進(jìn)口量增長(cháng)10.6%，11月當月增長(cháng)超過(guò)200%;1-11月鐵礦砂進(jìn)口量累計下降3.2%;原油下降7.3%;大豆下降5.5%。裝備制造方面，各主要產(chǎn)品進(jìn)口量繼續保持較快增長(cháng)。其中，集成電路增長(cháng)19.3%;汽車(chē)(包括底盤(pán))增長(cháng)7.1%。

單位與居民物流小幅回落。1-11月，單位與居民物品物流總額同比增長(cháng)11.4%，兩年平均增長(cháng)12.6%，同比增速、年均增速比1-10月均有不同程度回落。其中，網(wǎng)絡(luò )零售雖仍保持較快增長(cháng)，但增速也同步有所回落。前11個(gè)月，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額同比增長(cháng)13.2%，比1-10月回落1.4個(gè)百分點(diǎn)。綜合來(lái)看，11月以來(lái)受到疫情散發(fā)多發(fā)及同期基數等因素影響，與消費相關(guān)的單位與居民物流呈現穩中趨緩的特點(diǎn)。

二、物流供給適應能力不斷提升，高質(zhì)量發(fā)展穩步推進(jìn)

(一)物流市場(chǎng)規模保持較快增長(cháng)，服務(wù)供給充足

1-11月，物流業(yè)總收入10.8萬(wàn)億元，同比增長(cháng)15.0%，兩年平均增長(cháng)8.2%。物流市場(chǎng)收入年內保持15%以上的高速增長(cháng)，兩年年均增長(cháng)超過(guò)8%，物流業(yè)發(fā)展的動(dòng)力活力依然較強，主體活躍度保持在較高水平。

從結構看，運輸物流領(lǐng)域占比超過(guò)6成，相關(guān)物流收入增勢良好，同比增長(cháng)15%，有效保障產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈循環(huán)暢通?？爝f郵政領(lǐng)域收入規模同比增長(cháng)18.5%，新興領(lǐng)域收入占比持續提升對物流市場(chǎng)規?；謴拓暙I更為顯著(zhù)。

(二)物流供需同步改善，景氣指數小幅回升

1-11月，中國物流業(yè)景氣指數平均為53.6%，維持較高景氣水平。11月當月物流業(yè)景氣指數小幅回升，本月主要特點(diǎn)：

一是供需兩端均有回升。業(yè)務(wù)量指數為53.6%，比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn);新訂指數為56.1%，比上月上升3.4個(gè)百分點(diǎn)。顯示物流供需兩端活動(dòng)均有所加快，物流服務(wù)供應能力持續提升，物流需求增長(cháng)潛力依然較大。

二是物流服務(wù)價(jià)格指數高位趨穩。今年以來(lái)，物流供需總體平穩，物流服務(wù)價(jià)格水平位于較高水平。從不同運輸方式來(lái)看，沿海運輸市場(chǎng)行情繼續向好，綜合指數高位上漲;外貿集裝箱基本平穩，綜合指數小幅震蕩。1-11月中國沿海散貨運價(jià)指數平均為1288.64點(diǎn)，同比增長(cháng)27.6%;中國出口集裝箱運價(jià)指數平均為2546.41點(diǎn)，同比增長(cháng)175.1%。公路物流運輸市場(chǎng)進(jìn)一步改善，價(jià)格水平升至年內高點(diǎn)。1-11月中國公路物流運價(jià)指數平均100.1%，同比增長(cháng)1.8%。

(三)物流企業(yè)盈利能力尚處恢復期，成本壓力有所增加

重點(diǎn)調查數據顯示，1-10月重點(diǎn)物流企業(yè)物流業(yè)務(wù)利潤增長(cháng)33.2%，收入利潤率4.3%，利潤增速、利潤率環(huán)比前期均略有回落。具體來(lái)看，物流企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況主要呈現以下特點(diǎn)：

一是重點(diǎn)企業(yè)利潤總體增長(cháng)，虧損面持續縮小。1-10月份，超過(guò)五成物流企業(yè)實(shí)現利潤同比增長(cháng)，占55.0%。企業(yè)虧損面為23.3%，同比縮小5.9個(gè)百分點(diǎn)。多數領(lǐng)域效益狀況總體好于疫情前，有近30%的企業(yè)利潤額增速超過(guò)10%。

二是資金使用效率有所提升。10月末，重點(diǎn)物流企業(yè)應收賬款平均回收期同比減少14天，企業(yè)資產(chǎn)負債率同比下降2個(gè)百分點(diǎn);結合上游工業(yè)數據，工業(yè)企業(yè)應收賬款平均回收期同比縮短3.8天，兩項數據同步回落顯現產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈上下游資金流轉效率較前期略有改善，資金使用率有所提高。

三是企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本有所上漲。隨著(zhù)原材料價(jià)格持續高位運行，加之部分領(lǐng)域勞動(dòng)力結構性短缺，物流企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本壓力有所增加。1-10月物流企業(yè)每百元物流收入中的成本連續兩個(gè)月上漲，同比增長(cháng)2%。

四是中小企業(yè)生存發(fā)展壓力依然較大。1-10月，重點(diǎn)調查數據顯示，小微企業(yè)利潤額同比增長(cháng)僅為3%，增速明顯低于重點(diǎn)企業(yè)平均水平;收入利潤率仍低于調查企業(yè)平均水平0.5個(gè)百分點(diǎn)。

綜合來(lái)看，1-11月物流運行總體平穩，物流需求維持中高速增長(cháng)，物流供給維持較高水平，服務(wù)價(jià)格穩中有升。在此背景下，物流行業(yè)景氣水平良好，物流企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)持續恢復，業(yè)務(wù)收入保持較快增長(cháng)。結合上下游來(lái)看，產(chǎn)業(yè)鏈、資金鏈運行效率較前期有所改善。從后期走勢看，景氣指數中的業(yè)務(wù)活動(dòng)預期指數升至62%較高水平，表明物流企業(yè)對市場(chǎng)恢復信心較強。預計全年物流需求有望保持中高速增長(cháng)，社會(huì )物流總額增長(cháng)在9-10%。